Токены эластичного предложения — в чем их особенность?

12.01.2023 | auglovoi

Высокая волатильность криптовалютного рынка создает основу для поиска решений относительно обеспечения стабильной себестоимости цифровых активов. Как изменилось состояние держателей биткоина в период медвежьего рынка? С весны 2022 года оно обесценилось как минимум в 3 раза, что нанесло им финансовый ущерб. Как же этого избежать? Одним из решений являются токены эластичного предложения, которые мы и рассмотрим в сегодняшнем кратком обзоре.

Что это и в чем их особенность?

Сегодня одним из популярных DeFi-решений для сохранения средств в цифровых активов являются стейблкоины, в основе которых заложена постоянная привязка стоимости монет к конкретной валюте, например к доллару или евро. Однако в большинстве своем они полностью централизованы, что не обеспечивает нужной безопасности активов. Токены эластичного предложения — новое явление в криптовалютном рынке, которое позволяет с большей долей вероятности сохранить и защитить средства в цифровых монетах.

В их основе — наличие механизма, обеспечивающего постоянную стоимость средств, представленных в конкретной криптовалюте. Он предполагает увеличение или сокращение числа монет на криптокошельке в зависимости от стоимости токена. Если ценовой график неожиданно подскочил вверх, то общее количество монет уменьшается, а если цена падает, тогда выпускаются новые токены для сохранения их средств.

Процесс сжигания или дополнительного выпуска монет называется перебазированием (или ребазом) из-за чего такие монеты получили также название токенов перебазирования. Их механизм ценового регулирования позволяет обеспечивать постоянную фактическую стоимость средств на счетах, как если бы пользователи использовали обычные фиатные валюты.

Примеры проектов монет эластичного предложения

Наибольшую популярность сегодня снискали следующие проекты:

• Basis Cash — алгоритмический стейблкоин, имеющий привязку в цене к доллару США и обеспечивающий децентрализованное управление стоимостью монеты BAC.
• Mithril Cash — фреймворк проекта Basis, который ориентируется на стратегию ценового регулирования аналогичную государственной. Им продвигаются три токена: стейблкоин USD Mithril Cash (MIC) и монеты Mithril Bond (MIB) и Mithril Share (MIS), обеспечивающие сохранение стоимости MIC.
• Ampleforth — один из первых подобных проектов. Он разработан в качестве децентрализованного стейблкоина AMPL, привязанного к курсу USD и использующего алгоритм ежедневного перебазирования.
• Yam Finance — проект децентрализованного стейблкоина, полностью управляемый сообществом. Курс монеты YAM регулируется Yam Protocol, обеспечивающим его привязку к доллару США в соотношении 1:1.

Риски токенов эластичного предложения

Изменение цены токенов перебазирования основывается на жесткой системе регуляции спроса и предложения. Здесь увеличение числа монет производится посредством искусственно внедряемого алгоритма. При этом фактическая стоимость токенов зависит от их капитализации, в связи с чем может возникнуть ситуация избыточного предложения. Сама система токенов перебазирования схожа с государственной системой контроля курса фиатной валюты. И, как можно увидеть на ее примере, при стремлении сохранить стоимость актива, он может терпеть инфляцию из-за чрезмерного количества выпущенных в обращение монет.

Помимо этого, необходимо учитывать, что на данный момент токены перебазирования в большинстве своем являются экспериментальными проектами и пока не могут гарантировать такую же безопасность средств как, например, проекты USD Coin или Tether. Поэтому при инвестировании в них главное — проявлять должную осторожность, также как и в случае с высокорисковыми молодыми монетами, еще не получившими авторитета на криптовалютном рынке. Участники торгов не имеют информации относительно уровня защищенности используемых смарт-контрактов а также устойчивости алгоритмов монет к манипулятивным воздействиям на рынке, таким как, например, стратегия Pump&Dump.